2016年计划开业50个万达广场，其中超过20个是轻资产；2017年以后，万达将保持每年至少开业50个万达广场的速度，其中40个以上是轻资产；到2025年，争取开业1000家万达广场。这是万达集团掌门人王健林日前在深交所演讲时提到的数字。

  虽然同为不动产巨头，但与来自西方的西蒙等公司不同，万达早期多用销售产生的现金流投资持有的万达广场，这种“以售养租”的重资产模式一直困扰着王健林。继去年底商业地产平台赴港成功上市之后，“轻资产”便十分频繁的被王健林提起。

  今年1月17日，万达正式发布其第四次转型战略，称将在商业地产领域力推“轻资产模式”，即由投资者投资建设万达广场，万达负责选址、设计、建造、招商和管理，投资者可以使用万达广场品牌和万达全球独创的商业信息化管理“慧云”系统，其中产生的租金收益万达与投资方按一定比例分成。

  《第一财经日报》记者此前从万达集团了解到，截至2014年，万达已开业109个万达广场，今年计划再开业26个万达广场，届时持有物业面积将超 2500万平米。根据王健林15日在深交所演讲时透露的计划，2016年还将开业50个万达广场，其中超过20个是轻资产，2017年后万达将保持每年至少开业50个万达广场的速度，其中40个以上是轻资产。他定的目标是，五年内把万达销售物业消化掉，万达广场五年后或将没有重资产项目。

  如何实现轻资产转型?在区域上，王健林的思路是将轻资产发展重点放在中小城市上，原因包括中小城市租金回报比率高于一线城市、中小城市地价低可选到核心地段、消费者的忠诚度高等。为了实现转型，他已着手建立轻资产标准模块，对工程管理模式进行重大改革，并将商业管理信息化。

  关于业界最为关心的融资管道问题，王健林称，一方面是基金、保险等机构投资者，现在已签订有约束力的项目25个；二是建立内部融资管道，通过内部的电子商务公司和第三方支付公司快钱做全新的理财产品，这些产品将于下月推出，采用众筹方式为万达广场轻资产融资，计划每年给投资者6%左右的现金回报，五年或七年把万达广场处置，将收益分给投资者。

  轻资产运营过程中，购物中心的资产处置最为关键，目前业内常见的路径是资本化或者整售，万达广场也不例外。在王健林看来，中国正在试点的REITs(房地产信托投资基金)可能将提供一种处置方式，此外，万达广场成熟后也可以选择整售。

  “现在有句名言，生意做得最牛的是拿别人的钱做自己的事。万达要在五年之内做到足够大，彻底排斥掉竞争对手，万达是在挖更宽更深的护城河。”王健林说，2020年万达商业地产净利润的三分之二要来自租赁收入，届时将实现“去房地产化”的全面转型。

  实际上，不仅仅是万达，针对商业物业，国内品牌开发商行列里的万科、方兴、泛海等品牌企业都在追求轻资产运营。某龙头房企商业地产负责人对《第一财经日报》记者表示，之所以走轻资产的金融化道路，原因是“在中国目前的资金成本条件下，重资产没办法做，只有打通国际资本，才能找到商业地产的未来道路”。对此，戴德梁行华北区估价及顾问服务部主管胡峰认为，中国房地产市场发展日趋成熟，房地产开发商已经意识到，相对资本密集的发展，商业地产更需要透过资本运作将股东回报更好地发挥。莱坊董事兼大中华区研究及咨询部主管林浩文则提醒，好的地段和有经验的运营团队，是商业地产轻资产运营成败的关键所在。

  “大家可能不太敢相信，5年以后万达一年能开业100个万达广场?以万达现在特别是5年后的执行力，完全可以做到，不信大家五年后看，我今天的话是否成为现实。”王健林如是说道。